2月20日，农历丙午马年大岁首四，港股开市。尽管恒生指数、恒生科技指数开盘后承压悠扬，但AI、东说念主形机器东说念主、生物科技、石油石化等多个范围逆势爆发，带动港股阛阓走出结构性行情，成为马年开局的亮点。

　　当日，港股主要指数呈现低开悠扬式样。法例收盘，恒生指数报26413.35点，跌幅1.1%；恒生科技指数报5211.5点，下落2.91%。其中，百度集团-SW、阿里巴巴-WR、腾讯控股-R等互联网巨头集体走弱。

　　智谱、MINIMAX-WP

　　市值双双冲破3000亿港元

　　值得一提的是，港股多个细分板块迎来开门红，展现出强劲的增长能源。其中，港股AI认识股抓续走强，午后涨幅进一步扩大，成为阛阓一大亮点。

　　智谱、MINIMAX-WP股价双双改进高，总市值均冲破3000亿港元。法例收盘，智谱大涨42.72%，报725港元/股，成交额达到32.4亿港元，总市值达到3232亿港元；MINIMAX-WP涨14.52%，报970港元/股，成交额达到35.2亿港元，总市值达到3042亿港元。

　　近日，智谱发布音问称，由于大众范围内对GLM-5的需求激增，并发探员量冲破了既有诡计的上限，导致事迹出现列队、反应延伸及卡顿放心，影响到部分用户的体验，公司对此深表歉意。同期，为了给用户提供更极致的智能体验，智谱运行“算力结伴东说念主”招募策划，包括芯片厂商、算力伙伴与推理事迹商、以过火他花式的算力合营。

　　长城基金商议部副总司理储雯玉示意，本年，AI产业正迈入从1到N的重要发展阶段，产业链发展逻辑已从前期聚焦算力基建，升级为“算力+硬件+哄骗”协同推动的新式样，这也让产业链遮盖范围调动常，投资办法取舍更趋多元化。

　　同期，储雯玉还谈到，AI应器用备一定的后劲，有望成为下一轮行情的主引擎，但仍需矜恤中枢考证目的：一是国外大模子厂商的收入竣事节拍，二是国内AI哄骗企业的订单落地与事迹考证情况。“唯有具备强数据生态、强场景壁垒、强用户体验和强生意化变现能力的办法，才能的确连续干线。衰败基本面撑抓的哄骗办法，易随阛阓情谊波动出现回调，需警惕主题炒格调险。”

　　东说念主形机器东说念主板块走强

　　东说念主形机器东说念主板块同步发力，成为港股蹙迫干线。受到马年春晚机器东说念主高密度登场亮相的带动，东说念主形机器东说念主板块个股集体走高，越疆、速腾聚创、优必选、微创机器东说念主等个股进展活跃。

　　法例收盘，越疆报48.44港元/股，高涨21.4%；优必选报144.5港元/股，高涨4.71%；速腾聚创报37.58港元/股，高涨9.24%；禾赛-W报217.8港元/股，高涨7.93%。

　　音问面上，马年春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00），京东机器东说念主搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。新增订单遮盖世界100多座城市，从一线城市到大小县域均有诀别。

　　东吴证券机械商议团队发布不雅点示意，预测2026年，特斯拉、国内头部企业将同期开启大范围量产，开启机器东说念主从1到10的新篇章。在投资上，提议矜恤的确具备量产能力、以及进链的头部办法。

　　周期进展高出

　　由于地缘场地垂危，导致油价高涨。石油石化及油运板块雷同进展亮眼，相干个股全线飘红。

　　法例收盘，香港石油石化指数高涨2.39%。其中，吉星新能源、中港石油、联接能源集团等个股涨超7%。口岸运输指数涨1.95%，中远海能H股收盘大涨6.34%，海丰国际大涨6.28%，中远海运国际、太平洋航运等个股同步跟涨，行业高景气度突显。

　　此外，港股存储板块进展活跃，澜起科技H股盘中一度涨超8%，兆易改进H股早盘涨超7%。法例收盘，XL二南边海力士报31.78港元/份，高涨11.82%；XL二南三星报79.68港元/份，高涨5.4%。

　　谈及港股阛阓进展，华泰证券示意，现时阛阓波动已经较高，本周适逢春节假期，影响阛阓的主要身分或来自好意思股、春节技术破钞、AI进展等。好意思股短期内或延续AI干线分化和上下切特征，对阛阓风险偏好影响中性；但国内破钞高频数据和AI模子等已有新进展。详细来看，提议选拔平衡成就，短期矜恤直领受益于AI进展的存储等半导体硬件、电气建造等。