本文开始：时期贸易研究院 作家：陆烁宜

开始丨时期贸易研究院

作家丨陆烁宜

裁剪丨郑琳

在“70后”女雇主的率领下，中诚智信工程照管集团股份有限公司（下称“中诚照管”）无间冲击北交所IPO。

北交所官网涌现，中诚照管的IPO央求于2023年12月获受理，将于本年8月4日上会。

中诚照管是一家工程照管管业绩企业，主要为客户提供工程造价、招标代理、工程监理及处治、BIM（建筑信息模子）职业、工程遐想等专科时期职业及全经由照管职业。这次IPO，该公司拟募资3.30亿元，主要用于工程照管职业会聚竖立、研发及信息化竖立、EPC（工程总承包）业务拓展及补充流动性资金等形态。

招股书涌现，2020—2024年，中诚照管的营收范畴握续增长，2024年已接近4亿元。不外，该公司当今的业务主要聚首在江苏省，对省外业务的开拓后果较小。另外，从下搭客户来看，该公司约两成的收入来自房地产行业，而其中部分客户已出现回款难的问题。或受房地产客户应收账款占比较高、盘活率较低的影响，中诚照管举座的应收账款盘活率远低于同业可比公司均值，“去房地产化”或大势所趋。

6月24日，就公司应收账款、房地产客户收入占比等问题，时期贸易研究院向中诚照管发送邮件并尝试致电推敲。7月24日、29日，时期贸易研究院再次致电该公司，但猖狂发稿，对方仍未回话。

南京“70后”女雇主创业，超96%的收入来自江苏省

招股书涌现，中诚照管诞生于2002年1月，控股鼓励为许学雷，实质适度东说念主为陆俊、许学雷佳偶。其中，许学雷统统主宰该公司86.98%的表决权。而动作许学雷的妃耦，陆俊并未握有中诚照管的股份，就连其实控东说念主的身份，亦然在2023年8月31日追尊的。

从履历上看，“70后”陆俊、许学雷佳偶均为江苏南京东说念主。1993—2001年，许学雷曾先后任苏州市城建开导总公司工程科预算工程师、苏州市城建开导工程造价事务所副长处，领有注册造价工程师和注册监理工程师执业阅历证，并被评为高等工程师。2002年，许学雷走上了创业之路，诞生了中诚照管的前身中诚造价。

与许学雷早早投身创业的经历不同，陆俊在2019年加入中诚照管之前，曾先后任多家公司的副总司理、总司理、副董事长等职位，并曾任苏州高新（600736.SH）党委布告、副总司理、纪委布告。

经过多年的发展，中诚照管如今的年营收范畴已接近4亿元。

笔据招股书和年报数据，2020—2024年（讲明期），如图表1所示，中诚照管的营收从2.49亿元增长至3.96亿元，年复合增长率达到12.22%。从销售区域来看，中诚照管超96%的收入来自江苏省。

关于业务区域聚首度较高的问题，中诚照管在第一轮问询回话中指出，在同业可比公司中，除了青矩时期（836208.BJ），其他公司的区域聚首度也王人达到80%以上，该公司业务区域聚首度高，稳当行业特色。

而从省外业务开拓情况来看，第一轮问询回话涌现，2022—2024年，中诚照管来自江苏省外的收入统统分裂为496.61万元、1157.86万元、1231.16万元，占比分裂为1.64%、3.15%、3.12%，对该公司举座收入的相沿力度有限。

2024年末房地产客户坏账准备激增172%，客户结构或在“去房地产化”

跟着营收范畴的高潮，中诚照管的应收账款也在握续加多。招股书及年报涌现，2020—2024年末，中诚照管的应收账款分裂为1.33亿元、1.21亿元、1.41亿元、1.75亿元、2.09亿元，占总营收的比例分裂为53.45%、44.50%、46.50%、47.52%、52.83%。

跟同业可比公司均值比较，中诚照管的应收账款回款速率较慢。第一轮问询回话涌现，2022—2024年末，中诚照管应收账款盘活率分裂为2.03次/年、1.97次/年、1.67次/年，而同业可比公司应收账款盘活率均值分裂为8.05次/年、8.16次/年、5.68次/年。从单个企业来看，中诚照管的应收账款盘活率在同业可比公司中处于中等水平。

回款速率较慢或与房地产客户应收账款占比较高筹备。

第一轮问询回话涌现，按照国民经济行业分类，2022—2024年，中诚照管来自房地产业客户的收入分裂为7847.28万元、7183.95万元、7769.87万元，占总营收的比例分裂为25.86%、19.50%、19.64%，在各样客户中收入孝敬最大。

而从应收账款余额来看，2022—2024年末，中诚照管房地产客户的应收账款占比分裂为29.61%、24.80%、23.68%，略高于收入占比；同时末，房地产客户的应收账款盘活率分裂为1.94次/年、1.46次/年、1.39次/年，回款速率低于该公司举座水平。

需看守的是，在中诚照管的房地产客户中，出现回款穷困迹象的客户似乎有所加多。

笔据2024年4月发布的第一轮问询回话，2023年末，中诚照管对句容亿丰房地产开导有限公司、徐州长顺置业有限公司等多家房地产客户进行单项计提坏账准备，计提金额共计300.11万元。

而2025年6月16日更新的第一轮问询回话涌现，2024年末，中诚照管对苏州国发湖滨房地产投资有限公司（下称“苏州国发”）、舒城孔雀城房地产开导有限公司等多个房地产客户进行单项计提坏账准备，计提金额共计816.23万元。由此测算，跟2023年末比较，2024年末其对房地产客户单项计提坏账准备金额激增172%。

其中，2023—2024年末，苏州国发均为中诚照管房地产客户中应收账款前五大客户之一。第一轮问询回话涌现，2024年，该公司有表现回款穷困迹象，因此，中诚照管对该客户单项计提坏账准备。而其他客户被单项计提坏账准备主若是因为失信沦为被施行东说念主、被限高、单据落后、央求收歇等。

不外，从收入占比来看，固然中诚照管房地产客户收入孝敬已经最高的，然则2022—2024年，房地产客户收入占比累计下跌了6.22个百分点，或标明中诚照管的客户结构正在“去房地产化”。

（全文2148字）

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