近日，银诺医药在港股上市首日暴涨超200%的亮眼发扬引起市集热议。笔者以为，这背后的一约莫道原因在于市集对其首款国产东谈主源长效GLP-1受体繁华剂的高度招供，以及对该类药物所对准的减肥药市集无迢遥景的强烈信心。
从投资逻辑蔓延来看，这类依托转换药赛谈崛起的潜在机遇并非个例。
以港股市蚁集的医药股代表公司四环医药（00460.HK）为例，其股价本年以来虽已累计高潮近150%，但真切拆解便会发现，面前涨幅主要源于公司医好意思业务高增长带来的估值竖立。若放到“转换药+医好意思”的举座政策框架中注视，四环转换药板块的价值其实尚未充分开释，仍存在显耀的市集低估空间。
据最新市集动态，四环医药旗下子公司惠升生物自主研发的长效GLP-1受体繁华剂司好意思格鲁肽，其用于改善2型糖尿病患者血糖截止的上市央求已于近日获取受理，同期其减重安妥症Ⅲ期临床已完成入组并投入随访阶段，距离交易化仅一步之遥。
而这款与银诺医药中枢家具同属GLP-1赛谈的重磅药物，无疑预示着四环医药的价值增长后劲远未触达天花板。
1、司好意思格鲁肽：长效控糖减重的破局利器
惠升生物的司好意思格鲁肽打针液，其中枢上风率先体当今专有的作用机制与临床价值上。
当作一周打针一次的长效GLP-1受体繁华剂（GLP-1RA），其能通过激活GLP-1受体，以葡萄糖浓度依赖的神气增强胰岛素分泌、扼制胰高血糖素分泌，同期减慢胃排空，从而精确杀青血糖调控。
这一作用旅途早已得到全球巨擘机构的招供。好意思国糖尿病协会（ADA）、欧洲糖尿病洽商协会（EASD）均在指南中保举将GLP-1疗法当作2型糖尿病并发症的首选有设想，中华医学会糖尿病学分会（CDS）也针对特定类型2型糖尿病发布了有关疗养指南，进一步印证该疗法的临床地位。
值得精通的是，司好意思格鲁肽的疗养后劲并不局限于降糖规模。其还不错镌汰食欲、减少食品摄入量，匡助患者截止热量摄入，进而杀青体重惩处，这使其在代谢性疾病疗养中具备更等闲的哄骗远景。
这种“一药多能”的特质，正好契合面前全球代谢性疾病规模的严峻近况。
如今，糖尿病、超重痴肥等疾病凭借无边的患者基数与刚性疗养需求，已成为全球大家卫生体系濒临的紧要挑战。以糖尿病为例，海外糖尿病定约（IDF）《全球糖尿病舆图》第11版数据透露，2024年全球20至79岁成东谈主糖尿病患者达5.89亿，有关牺牲东谈主数超340万，占全球牺牲总和的9.3%，瞻望到2050年患者总和将攀升至8.53亿，而中国恰是全球糖尿病患者数目最多的国度。
干系词，现存疗养有设想却难以嘱咐这一挑战。由于无数代谢性疾病无法透彻调养，传统疗法在血糖截止、体重惩处等方面存在彰着局限。在此布景下，GLP-1疗法凭借其抽象临床获益，不仅成为糖尿病疗养的打破标的，更因销毁痴肥等多重安妥症的上风，成为破解代谢性疾病逆境的要道。
市集层面的爆发式增前途一步印证了GLP-1疗法的中枢肠位。患者规模的激增顺利鼓动疗养市集扩容，而以长效家具为代表的GLP-1疗法正速即成为市集主流。
弗若斯特沙利文数据透露，2018年至2024年，全球长效GLP-1疗法在举座GLP-1疗法中的占比从46.4%飙升至96.5%，中国市集这一比例更是从1.2%跃升至86.9%；瞻望到2034年，两者将区别达到99.9%和98.7%，透彻占据主导地位。
在这么的市集趋势下，惠升生物依托手中抓有的国内首仿的德谷胰岛素及德谷门冬双胰岛素、以及投入NDA阶段的司好意思格鲁肽的先发上风，已稳稳站在行业第一梯队。
2、特出单品，惠升生物构筑糖尿病全域护城河
事实上，惠升生物的中枢价值远不啻于司好意思格鲁肽这一单品，更在于其已构建起一个布局竣工、能力杰出、可连接产出并高效委用糖尿病转换药的平台型企业生态。
当作国内独一在糖尿病及并发症规模杀青全家具销毁的生物医药企业，惠升生物的家具矩阵已酿成显耀竞争力。除司好意思格鲁肽的几个在研管线外，公司已有近20款糖尿病及并发症药物获批上市，研发管线的丰富性为其永远发展提供了坚实复古。
举例，国产第二个自研1类转换药SGLT-2扼制剂脯氨酸加格列净片（惠优静®）、国内首仿的德谷胰岛素打针液（惠优达®）和德谷门双胰岛素打针液（惠优加®）、门冬/30/50胰岛素打针液、西格列汀片等多款降糖药，以及甲钴胺片、羟苯磺酸钙胶囊等4款糖尿病并发症药物均获批上市，连接强化着公司在该疗养规模的市集合位。
复古这一家具矩阵高效运行的，是惠升生物构建的集研发、出产、销售于一体的全产业链口头，既能确保糖尿病转换药更快速地反映市集需求、加快新药上市程度，又能严格保险家具性量与供应链结识性，使其在强烈的市集竞争中占据先天上风。
在出产端，目下公司已领有高效果的纯化车间、年产数千万支打针剂的制剂出产车间以及当代化的质料检测中心等，且狡计异日将产能陶冶至超1亿支，为家具供应提供了迷漫保险。在销售端，依托母公司四环医药的资源赋能，公司正快速搭建起会通直销与分销、线下与线上的全所在营销集聚，为各家具的市集放量扫清渠谈破裂。
更值得关心的是，惠升生物的全球化布局已迈出骨子性递次。目下，公司德谷胰岛素、德谷门冬双胰岛以及门冬胰岛素系列家具已与英国、印度、巴西、斯里兰卡和越南等国度有名药企达成协作鼓动优质降糖药物走向全球市集。同期，司好意思格鲁肽原料药已顺利完成好意思国FDA登记，为该药物乃至公司举座的海外化政策奠定了坚实基础。
3、结语
不错明晰看出亚bo体育网，四环医药旗下转换药板块的后劲正连接开释。在近40亿元充沛在手现款储备下，敬佩跟着惠升生物手中的司好意思格鲁肽等重磅家具冉冉交易化，以及另一转换药分部轩竹生物转换药物不断投入获利期，四环医药的估值体系将连接迎来重构。
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